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跟著《再創世紀》,學金融知識

《再創世紀》是《創世紀》的續篇,以香港回歸后的時代為背景,講述了2008年-2018年十年間,新一代香港財富巨亨的人生故事。該劇不僅延續了前篇《創世紀》的商戰的主線邏輯,更重要的是對商戰中的一些細節的展現也很到位,在劇中提到了多個金融事件和用語,我們一一給大家介紹下劇中提到的金融界的術語。



迷你債券就是信貸掛鉤票據(CreditLinkedNotes),是一種復雜的結構性金融產品,而且被刻意包裝成為一種定期有息派、又有單一到期日;令人感覺與債券一樣售予投資者的產品,對象尤其是散戶,所以稱為「迷你債券」。 它的道理十分簡單,這種票據的回報率,會與一間或數間公司,甚至是一個國家的信貸質素掛鉤,看它們會否出現不良的「信貸事件」,例如破產或不能償還債務等。
信貸事件的定義,一般包括公司破產、或無法償還貸款,又或需要提前償還個別債項等情況。投資者最后取得的金額,會視乎個別信貸掛鉤票據的結構而定。
例如與一個公司組合掛鉤的信貸掛鉤票據,如果沒有出現信貸事件的話,投資者就可以取得高息和本金;但如果發生一宗信貸事件,該票據的息率便會跌至零,最后取回的金額可能遠低于其本金,甚至可能損失所有資金。
迷你債券與傳統債券的區別。
第一,前者入場費雖低至數萬元,但息率卻比定期存款高;而后者則可定期獲利息、到期歸還本金及利息的證書。
第二,傳統債券是低風險投資工具;相反,迷你債券可以是風險甚高的衍生工具。

雷曼香港迷你債券又稱迷你債券,香港證監會聲明顯示,迷你債券是Pacific International Finance Ltd所發行的信貸掛鉤票據的品牌,在法律上屬于債權證的一種,發行商必須確保所披露的資料在事實方面正確無誤、不含誤導成分及符合《公司條例》的規定。

電視劇再創世紀正在熱播,在最近的劇情中高哲女朋友潘力晨的父母因為傾其所有買了400萬迷你債券,一下子賠得血本無歸而自殺,而高哲就是迷你債券的推手,有觀眾對于迷你股這種東西非常的好奇,那么迷你債券是什么?什么是迷你債券?讓我們一起來看看吧。

迷你債券就是信貸掛鉤票據(CreditLinkedNotes),是一種復雜的結構性金融產品,而且被刻意包裝成為一種定期有息派、又有單一到期日;令人感覺與債券一樣售予投資者的產品,對象尤其是散戶,所以稱為「迷你債券」。 它的道理十分簡單,這種票據的回報率,會與一間或數間公司,甚至是一個國家的信貸質素掛鉤,看它們會否出現不良的「信貸事件」,例如破產或不能償還債務等。

劇中朱小慧和程凱親眼目睹一對老夫妻跳樓自殺,沒想到他們竟然是高哲女朋友潘力晨的父母,他們傾其所有買了400萬迷你債券,一下子賠得血本無歸,老兩口不堪重負,雙雙跳樓自殺,高哲心如刀割,不知道怎么面對痛不欲生的潘力晨。

累計期權,英文名稱Accumulator,是一種以合約形式買賣資產(股票、外匯或其它商品)的金融衍生工具,為投資銀行(莊家)與投資者客戶的場外交易,一般投行會與客戶簽訂長達一年的合約。 涉及股票的累計期權稱為累計股票期權,簡稱累股期權。

累計期權合約設有“取消價”(英文:Knock Out Price) 及“行使價”(英文:Strike Price),而行使價通常比簽約時的市價有折讓。合約生效后,當掛鉤資產的市價在取消價及行使價之間,投資者可定時以行使價從莊家買入指定數量的資產。當掛鉤資產的市價高于取消價時,合約便終止,投資者不能再以折讓價買入資產。可是當該掛鉤資產的市價低于行使價時,投資者便須定時用行使價買入雙倍、甚至四倍數量的資產,直至合約完結為止。
 
累計期權的游戲規則較偏袒于投資銀行一方。因為就算投資者看對了市,如果掛鉤資產升破取消價,合約會提早終止,為莊家的損失設立上限;但是投資者如果看錯了市,合約沒有止蝕限制,而且合約條款會以倍數擴大虧損。如果掛鉤資產價格大跌,投資者可被要求增加按金,資金不足的投資者因須即時補倉,便被迫止蝕沽貨套現,再以行使價接貨,若當該掛鉤資產價值持續下跌,投資者的損失便變成無底深潭。沽貨也加速資產價格的跌勢。投資者如無法補倉,可被斬倉,并須承擔所有虧損。由于累計期權的設計有如用些許甜頭吸引投資者承擔極高風險,一旦市況大幅逆轉,投資者就會損失慘重,有人便把其英文名稱“Accumulator”諧音,戲稱它為“I kill you later”(中文:我遲些才殺死你)。

電視劇中方孝聰擅自挪用公司資金購買累計期權,一下子損失了一百多億,導致天蔭集團的股票大跌。假設港交所(0388)當時的股價是220元,投資者可以折讓價200元每日購入500股港交所股份;若股價跌穿200元,投資者亦要以200元價格,每日購入1,000股(即雙份)的港交所股份;假若港交所價格升過250元的贖回價,合約便即時終止。由此可以看出,若港交所收市價遠遠低于200元,參與累積期權合約的投資者就會虧損累累,導致有些參與累計股票期權的投資者,為了套現或減持手上的股票,不理市況沽售股票,結果會令部分股票陷入越沽越接,越接越沽,股價每況愈下的怪圈。這也就是劇中方孝聰不斷沽入,最終無力造成無可挽回的損失的根本原因。

總結:不得不說一句,投資這個高風險的行業,真不是一般人都能玩的。小的投入還可以試試,大筆投入還是找專業人士靠譜點。

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